巴西总统大选 10 月 4 日完成首轮投票：前总统博索纳罗长子弗拉维奥·博索纳罗得票 47.03%，现任总统卢拉 45.16%，两人仅差约 220 万票，10 月 25 日进入决胜轮。选前民调原本显示卢拉领先约 3 个百分点，开票结果反转；卢拉所属自由党同日把参议院席位从 15 席扩至 28 席，创 1985 年以来最好成绩；本届弃权率 21.08%，超 3346 万人未投票，是决胜轮双方争夺的关键票仓。
对中巴生意的影响分两条路：卢拉连任则深度绑定延续——中国已连续 17 年是巴西最大买家，大豆每 10 吨有 8 吨运往中国；弗拉维奥虽然口头上强调“经济务实”，但主张重新评估金砖身份、反对去美元化，其盟友还被曝起草过稀土不再卖原矿给中国的 22 页计划。市场普遍判断即便弗拉维奥胜选中巴生意短期也断不了（票仓正是对华出口受益方），更可能是“政冷经热”：贸易照做，但中资在巴通信、电站、港口项目审批可能变严变慢。操作建议：10 月 25 日前货照发、单照报；重资产投入和长约决策等决赛落地再拍板。
