巴西市场销售疲软叠加企业重组拖累业绩 本季度财务亏损达5.28亿雷亚尔，同比恶化50.3% 2026年第一季度，Natura持续经营业务净亏损4.45亿雷亚尔，较去年同期亏损5000万雷亚尔，亏损幅度大幅扩大787.6%。 业绩恶化主因：巴西销售额下滑导致运营盈利能力走低，外加企业重组产生一次性额外成本；本季度财务净亏损达5.28亿雷亚尔，同比恶化50.3%。 公司表示，业绩受汇兑损益负面冲击2.61亿雷亚尔影响，成因是美元兑雷亚尔实际贬值幅度，超出同期套期保值锁定的汇率水平。 本季度息税折旧摊销前利润（EBITDA）同比下滑46.8%，降至3.46亿雷亚尔； 利润率下滑790个基点，跌至7.3%。 Natura 指出利润率被挤压，主要源于本季度运营重组产生约2.21亿雷亚尔一次性额外支出。 公司净营收同比下滑7.7%，录得47.45亿雷亚尔； 受巴西本土业绩走弱、西班牙语拉美区域业务复苏缓慢拖累。 在巴西市场，消费整体放缓冲击品牌表现，东北部地区受影响尤为明显（Natura 在该区域布局最重）。 旗下雅芳（Avon）因长期产品创新乏力持续承压，品牌重启焕新计划直至今年3月才正式启动。 公司管理层公告表示： “一季度 Natura 渠道铺货出货压力持续存在，而雅芳品牌重启落地直到季末才逐步展开。” 本季度净债务达40.42亿雷亚尔，较2025年四季度增加5.65亿雷亚尔。 债务走高源于：重组相关额外支出、业务精简遗留费用、以及与Chapman公司司法和解赔付。 财务杠杆比率升至2.12倍。 一季度持续经营业务自由现金流为负4.30亿雷亚尔，去年同期为净流出1.68亿雷亚尔； 资本开支（CAPEX）投入3800万雷亚尔，低于2025年一季度的6200万雷亚尔。
